国际热钱争相流入中国

  P; B3 @1 G7 m3 l; f$ _+ l3 r
: `$ h) I, T& B& c
$ [' P9 _" s; W. o: n
6月5日股市风波 3 ], O" ?" k; P, [& R
上午大跌200点/ f) d5 n* {* l
中午
' E6 w- H; E2 B/ j. T* [国家队入场
* \9 O* v) G2 T6 A; N% L1 M% [, V救市
1 {! @$ |* w4 X8 T% Z; b下午暴涨300点% H  p9 [- N. q; e2 f! w
估计这次肯定有人在砸盘了～而且如果是国家在救市的话" J9 a. K% ~% @  d* U
很可能对手是国外某些基金了～
+ T2 A+ A, Y1 P  h找了篇文章
, V" l0 q) }: l, ]: L$ J8 a! A大家看看鬼子们是怎么进来的================================================0 i2 }, ~) I( O2 A1 Y  G
当前美元大幅贬值导致人民币被低估) Y0 N- i# S$ r& S
中国贸易顺差和外商直接投资顺差的不断扩大
! {; b* x$ V) C1 H0 G' r4 }" G+ \5 [使人民币汇率处于不断增大的升值压力之下
9 s  h4 X9 h; x' d9 l/ ?$ y    因此2 f& h- z9 U3 U: R. V4 y) K
海内外对人民币汇率升值的预期不断增强
. s# Q* Q2 M2 C* w4 ^) E  r这种预期使大量热钱争相流入境内
4 ~8 {3 k) W3 P, u+ J
$ b2 {, p  `$ L4 }; I8 I　　中国股市的喷射发展6 D6 {, W. c  j% ?9 L
使得中国货币监管当局非常紧张
( S9 e- t2 r' I& r+ ~6 U4 o9 M    大量市民进入股市
4 F( d) i0 p% T. ~1 M9 o已经到了全民炒股的地步
" f7 B2 p2 {% \  q) |( k7 G    到底钱来自何方？中国内地权威机构的报告表明
8 f+ w6 _: s! S6 W. i国际热钱大规模进入中国
$ R2 o; d. K4 K1 s. x) V加剧了资金过剩性+ l: M6 I. }! y/ i9 C6 Y8 ]3 w
& ~5 C" I$ o: c% |3 x" z3 E, k
　　国际热钱进入中国内地的原因有以下几个方面：
. V+ {4 _; l& R3 E: J6 [& r8 b
: N" o; p; ]' C* u. X2 ^　　人民币升值预期增强7 |, Y) J5 Z$ \  V& t3 e5 V8 d% B

6 \! z* g3 N% M2 _　　一是持续的人民币升值预期
4 c7 D3 ]- K3 [9 s    目前人民币升值预期依然强烈0 u3 T& L2 W$ h  a6 W0 K  I
    在人民币升值过程中
" m. I$ y9 K5 u$ D# [' ^- B外资投入中国有双重盈利的功能：人民币升值的收益和股市的收益: K' _9 @8 g- q2 O" o- @
    2006年底的股市暴涨5 X& y9 h. B  T5 M
投入到股市的外资盈利将非常丰厚" k! h5 p! L+ _0 d* D7 n. M
若再加上人民币升值的收益
  N4 p: Y* z) u8 E3 D那确实是非常诱人的回报
" N! w; B! x. ~! k! @8 l2 K" |    而且
5 S( D. y  K5 ?2 O9 d当前美元大幅贬值导致中国内地人民币被低估# g6 O3 g$ y/ ~$ a: c1 |
中国贸易顺差和外商直接投资顺差(即“双顺差”)的不断扩大1 @7 H+ u1 A9 B- Z& }; \7 w
以及美国、日本等国的频频施压8 Y5 x: m2 @. M) p! g
又使人民币汇率处于不断增大的升值压力之下, T; s$ Z9 F; x0 J# E; D8 H
    因此
* l( ?& u+ a) j# Z海内外对人民币汇率升值的预期不断增强# K! m/ x; |" Z6 @- |6 u
这种预期使大量热钱争相流入境内, ^) {* l/ @4 j8 C; A2 D1 P: I7 A

4 D4 ~' C5 ]# H  p! F) S7 E　　二是加息和宏观调控导致的热钱套利机会
" E) X) y5 l! a" g' C6 L    中国人民银行决定
# e9 ]" F  h/ Z  {# K自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率
0 X4 `& g& p  P2 `, u6 u    金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点
, F, }8 l5 M. G由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
( z7 [! L% I/ e由现行的6.12%提高到6.39%；其它各档次存贷款基准利率也相应调整
& a' t# u' Y2 p/ `    加上最近央行决定对新增贷款的适当宏观调控
3 \5 s$ m+ B8 [+ }2 O以及前两年央行的加息和宏观调控措施/ [% I0 N" }$ D/ i
都将导致资金成本增加# R: k  L6 c$ C0 q7 O! n
也将使一些本应售汇出去的资本滞留在国内
" N5 V$ u- s2 c* \6 w1 m尤其是资金全球运作的跨国公司
: D) M4 V! q2 x0 b' ^2 ^5 K7 |加息无疑激励这些资金滞留在国内继续发挥余热
9 D) X( c! T, A" ~* t* r+ B* S9 \5 `, r
　　三是中国内地的高利率及存贷款之间存在高额利差
' j) }. M# g! h# ^3 ?3 z. }# q    中国内地的利率水平与其它国家相比处于比较高的水平
( c4 K3 c: ~$ D' i2 o) b% o    而且
$ A8 s+ [1 d4 {# y& H中国内地一年期存款利率为2.25%( ~4 c3 h4 U5 ]7 X; A0 o: i
一年期贷款利率却高达5.85%
" R9 p2 v. I# k' s) I0 E存在3.6个百分点的利差+ D# W) h' {5 H% B" Z% f8 a
    因此; ]3 P4 H0 h- g* t/ C/ b. e
人们倾向于借外币贷款. _4 `+ X4 f4 M; l6 q) b! I
购买人民币资产以达到保值和获利的目的；部分中国的银行和企业也把存在海外的资产大量调回国内
. S( i9 i' X  c- c. Y
% d! F# `' {; t9 r　　大量热钱无孔不入
2 N1 C+ V5 \; w. n1 k! V# A
5 ^1 X- F* F: S+ t$ ?, s& O) h　　中国内地经常项目下人民币可自由兑换
9 e. Y9 q5 B9 F; {4 M& g而资本项目外汇收支则实行严格管理
* v& j9 F4 {! P; D3 S# L- G国际热钱很难通过合法途径进入中国内地
5 H7 i+ d3 c- W& z+ J/ X    不过在对人民币升值的心理预期持续的情况下* d3 K$ E; E( h; q. }1 E. E$ C+ Z
大量国际热钱以各种非法的途径进入中国内地套利、套汇
! d8 G* Q; a( G6 `# X: ~7 b简直无孔不入
; |( K9 F* T+ R8 j     ( D. N% [, F! x: `+ w: B' M8 B

& U8 e) |' z: e7 _6 _) n　　国际热钱流入的渠道主要有：9 Z* J2 |" E  x% d; l
# F7 t+ J* N; L5 ]* I  H! N: l' Q
　　一是热钱通过贸易渠道进入中国
. z+ R* S1 r# E( t2 z    (1)通过境内的对外贸易企业虚报贸易出口
- b9 Q) G" c7 b! P' H如提高出口商品的价格4 Z( C8 Y1 q& z/ S$ k/ w
低报进口价格；(2)预收账款和延迟付汇
& b. L! L7 E8 W4 D# Q: [通过编制无贸易背景的假合同
8 j8 _3 ^+ X' P7 ]4 V* ^让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内) m, X6 ?5 A- v8 }2 E0 a# v
再结汇成人民币存款；(3)经常账户下非商品贸易款如国外汇款、转移支付等；(4)混入出口收汇项目中
& W! r$ S' q- i7 h" V5 R4 w0 q+ L如“光票”结汇；(5)无真实贸易背景的情况下直接通过外汇结算账户以货款形式多收外汇；(6)利用外汇局的出口收汇核销制度- j  w1 Y+ e' y4 K
以收回历年积压逾期未核销款项的形式多收汇% a! x0 l4 [" A5 R* r8 B( f! W
这样即能达到将外汇调入境内的目的
1 P% ^# f! l1 @- e: A+ b- S又清理了逾期未核销问题
/ w/ X; U, P# n2 y/ z* @5 H
  m. i7 e+ Y  W8 U8 k　　以合法渠道直接投资
/ z0 @5 e5 N' Y9 ~4 Q4 ?" W) E+ ^, C6 ~
　　二是国外游资通过投资渠道从资本和金融项下进入中国
8 _% i& m0 t( E" j, y* [# `/ }" F, t
　　(1)直接投资是热钱进入中国的一条重要的合法途径' `: u& z' f6 }) N1 D; Q- U% T
    中国内地对外商间接投资实行严格管理的同时4 W$ C/ ]/ o% G) ?' ?0 E
对外商直接投资采取鼓励和吸引政策: [, e( V! a4 P7 H6 G
外商直接投资的外汇可在银行开立现汇保留0 E1 b) z+ ?6 F- [; D( \0 h
也可以通过银行卖出9 \9 g) A8 ~+ n: A4 n! N
    国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策3 K3 {8 I) Z. x# e# m
很便利地流入. v9 q" V1 J/ C5 s2 S
并通过银行套换人民币9 p6 s' i, |5 \; Q
! Z. E) v( H. {# Q4 L
　　(2)通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产
& S8 ^7 C, A0 n2 R. D    中国内地自2002年开始实行QFII制度
& Q8 G! z) @% F6 w该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击
& K- {$ c  |3 c/ G    它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道, u0 |! F( F( o& @; `: M
    目前中国QFII快进快出的现象较普遍3 ?: Z/ l2 R% a: S: K6 n7 l
投机性非常强
) f* e. ]. d: f7 Q0 F/ P7 X, m
  }% ]9 y5 s) N　　三是利用资本项目管理中的漏洞实现人民币的兑换
5 T, C" p1 k* D" e; f1 a7 O9 W& B& u2 Z' Q" U
　　(1)以外债的名义直接结汇
) m; G5 H  ]8 }    中国内地目前对国际商贷借款实行指标控制不是十分有效
% z/ B+ g  f) R+ z- P而且国内外商投资企业的对外借款不受担保限制. j4 V2 W% j1 Y$ @* X2 ^
国际短期套利资本可以国际商贷的方式
% M& ?- G/ C9 Q# }通过国内金融机构和外商投资企业借款这个渠道流入
' s9 G; ^( U9 c* i# t, h并利用结汇管理的漏洞
) @5 R& _! n, j( W9 b在银行结汇套取人民币资金
6 S9 _, n% P2 l( N6 Y* Z/ o- m
: e& t* m5 M" r9 @1 h　　(2)以外汇抵押人民币贷款方式套取人民币资金
( K8 c% n! @: f8 J6 j  ], h0 b+ e9 h    一种手法是利用部分银行扩大外汇业务的心理1 n, f! X! B9 I$ d: F1 T) T3 v1 {7 a
以外汇抵押向银行套取不计息的人民币资金( ~3 T# k1 S  v# }! ^
另一种手法是以外汇作抵押套取计息的人民币资金
& y9 {: S& N' `" t2 H8 W投入证券、房地产市场套取短期高额利润8 {' i/ i7 C+ ~+ r) W" L
还有一种手法是先以外汇作抵押2 N1 I! N! s- w: P
取得人民币资金4 I& k' [* t) @2 `& x. P6 o% t9 B7 B
然后以不能偿还为由用外汇抵偿9 g6 ~8 k& Y' p
进行变相的结汇
' Y" C9 k- \$ P" q+ o0 @' H2 h8 h& B: \! ~0 o+ Q
　　经香港绕道而行! L/ {5 ~, e& |/ @3 N

7 d; f8 z2 d7 p6 H7 {) ]0 c9 g　　四是其它热钱流入渠道# b7 `6 \6 N' W) y) F

; A$ k4 a& M5 X4 {　　(1)通过香港市场进入中国内地
# \3 A. o6 Q/ J& V; G1 c3 j+ H) F7 z$ u    香港是着名的国际金融中心$ i/ O* J# Y8 |3 v3 q, Z! c( n
并且港币与人民币可自由兑换
9 {1 a/ W: u0 G5 T2 M( B因此成为国际热钱绕道而行的桥梁和赌人民币升值的集中地" |. ]( Q6 {' v
    投机资金通常购买的资产是股票
1 t" P" W7 Q+ f- u( J, |因此
8 f  l: G6 x8 _1 z与中国相关的H股、红筹股和流动性较好的香港房地产都受到对冲基金等投机资金的青睐
0 i7 q% A/ A/ s3 q7 ^* F* ?1 d3 L+ U
　　(2)地下钱庄也是热钱流入的重要渠道4 ^; b4 W( ^6 B1 O6 M7 P
    地下钱庄主要从事跨境非法资金流动活动; k1 b: a' j/ r0 _& F) \( F& t3 W  B
以达到投机套利或洗钱的目的% W0 ~, S" R+ p  _, H1 p
    近年来/ ]2 C7 W4 G  q+ }& a
一些国际热钱通过这一渠道进入中国- x3 _7 r4 R5 }# ]9 J
    目前6 e6 B4 U* o3 v1 [- s& F3 t
国内地下钱庄不仅为客户进行汇兑2 d7 Z- `8 O- @" y
而且还为客户进行本外币置换
$ F, I% y1 H" P0 S9 v3 s: [& T投机套利- k, o% ]7 m% L' B4 O$ W
严重扰乱了中国内地正常的金融秩序
  {2 x- Z- z& b
! V. |- C; T. |: U, y$ u+ H　　(3)内资企业的不正规结售汇行为也成为热钱的进入通道+ f* B2 U+ B' V8 K- v" V
    一些国内金融机构出售境外债券进行结汇
$ k0 ^. _8 H  I# L" {% ^4 ~+ R一些企业不按照结汇制度来结汇
, R* i: v- k2 @+ F0 K/ S该结汇的不结汇: P; G% V7 B1 N! F# w
而是通过黑市买卖4 f  V( \7 k) D/ R4 ~
获得更高的人民币收益
9 N5 s5 b$ `- L( y    (来源：香港《大公报》* `9 g7 }6 s5 g" x5 `) V8 u! j
作者：张庆华、涂艳艳): E# ]% ?+ @, T$ h$ y4 V$ [5 _8 C

) O- \) `! Q  S' D& z: }2 @& K3 z

为了追捧
+ K1 F- s4 Z* N9 R对於各项政策 1 t9 d! i, ~3 E4 Z9 \& T% a# W) r8 \
我有个人的意见
! H) C: ~: m1 c# Z- S    以下还有三十分钟的演讲" r, w5 ~* \* j; s  Y& z
说一下大家关切的话题
# E" |" j; |: X    近期在国内发生了一个重大的事件$ T! ?; f5 x; b5 G$ W6 A
就是证监 会推出股改4 C( X" T# e# s" p* A1 n9 P
    什麽叫股改# h$ o1 ^8 ^) @
股改的意思& s5 X0 B$ z- a3 X6 m& Z
就是把上市公司一些不流通的法人股或者国家股以一种特殊的方法! _; e0 F5 C' w4 I
变成流通股
, w" M( N1 d1 b) G$ X    这个事情目前真正做2 n/ t1 W+ p' f2 M. d: j$ u5 W
如果各位关切的话呢& O% i5 H9 ?& q. F/ N9 Z5 b+ K/ Z, r0 ]
随时上新浪网搜狐网
9 d4 I+ E1 V' h4 H+ `财经版的头版头条常常谈到这个问题4 K6 g$ `! I) [6 |2 E" H) P" B
    我个人在公开场合也好
3 _. B7 x  }4 b或者透过内部管道也好
1 B  g7 O# a8 \: a/ X2 P我是公开反对证监会2 S( s# b  ]3 e! }1 l5 A# M
    我认为股改必须立刻停止* x1 J/ |2 z- }7 w2 f3 ^& `' S* c
    我这样讲的原因  _4 o6 i: t- y  W; M
是因为; k  k7 z6 ?1 A9 I
这个做法进一步破坏了政府信用
0 s# r1 k( f" ^3 C) l5 [4 e1 R  L    虽然我是资本主义的经济学家阿2 b  m9 r9 N# x6 z! w
可是我对的信用我比谁都关切
/ r" X! V0 \; M1 ~8 O5 v    （笑）
) ]1 y1 m& r6 G: A　　
* R  k- {6 e4 J; [2 A' @为什麽我这麽说
; T( _+ V8 I: s/ y0 I! G# u全世界做过股改的国家很多
9 }; g" G; I# B( ?7 i' Z我认为最成功的国家呢
, E! m5 V% W! v! y就是跟你们有关的国家－英国1 S% y" M! d# h- B# |/ y0 X# J- g0 C
    在撒切尔夫人时代
( [# b* |) d' f- u* V推出了所谓的股改三步曲
' S! C% z$ ^& L+ }0 _7 t% k他的原话是私有化三步曲! S1 B) U) D; B( _
这是什麽意思呢$ L5 Z- J; q/ f9 x' K
我希望各位留意下这个现象* s' p6 l! L8 ?* v" ]
    那就是
- r1 q1 G5 l! [. _第一步8 F1 @% J7 Z( a$ W9 W8 u+ o# z6 V
在现有国有股股权不变的情况下
. b' k9 |; n0 Z! z% n) }由职业经理人经营
3 R+ S3 {& k6 K; n; R2 x( D2 I    第二步
( I" {- ]# L% G最重要的一步
, |$ o* v( S- f0 Y5 y4 r2 J/ ]8 p经营好的国营企业进行股改" d( Q4 p: E6 R
把他的国有股转化成老百姓所持有' r3 y7 T+ `5 I3 R& @
那麽做的不好怎麽办呢
9 b: F2 Z* G7 N# G" ^就不能够进行股改
( W/ t5 o6 K# B+ t& B4 P    既然是一个民主殿堂; T2 |( a" @2 S! V6 X8 U
为什麽这麽笨呢
$ M9 s( j0 b6 I; n" u1 S3 N都股改  R5 T' Y1 f) ?6 K( @4 k
我赚了! I' Y$ S: h9 y2 {( \
卖给老百姓0 v& V6 D. m  M  J+ U
管他呢$ P$ ]  r9 J7 a- s* A/ g
反正坑老百姓无所谓: @+ \5 u: ~! o( T
    我告诉你
. n( K; S# i$ O7 l2 `' ^这就是英国政府的睿智
& |) M% l. f: ?( ]7 @3 M1 J    因为他完全理解' c, d: H3 W0 W+ u
股改本身就是政府的背书
: c1 \% C7 j, v% d' t1 H如果你把坏的公司拿去股改
/ c# [0 R" N% A6 }: R到最後" a/ P1 a& k. ~5 C  ~( x" H+ p  ^
小股民买到以後
3 s* j- K! Q3 D! a, Y9 `股价大跌# [1 t; L! u7 y
他骂谁呢
3 }( E( f8 ]  _$ E; O# n他骂政府! P6 m& |. J# ~* o
因为政府背书的政策阿% l$ P  w( W2 f) B5 e
而这就是为什麽英国政府在第二步的时候只让好的公司上市5 b! w- G' S% G1 v' G4 P, O
    那我们今天是怎麽上市的呢
. D( W/ j2 n6 t什麽公司
1 }, Z% ~3 J! x9 p& b! f: `: R不管好坏* ~+ P. Q, \! x( o
都进行股改, K( v( n& V* z" O1 a, I
    这次我发现的现象- a- M1 F2 r8 [
接到无数的投诉7 b4 V2 J) Q% b
小股民的投诉. w) [1 U7 H- z7 V
三大现象：第一
+ V" k5 U' t* ~8 u发现在股改之前股票大量转手
  I, N1 K3 F; U0 G    我们怀疑上市公司利用人头收集股票+ N" e; K5 ]( f" R5 K0 f3 R
投票时用
0 u* Y2 x0 {5 V4 J! P因为股改需要小股民投票的8 ]: r2 e2 x: k
出现收购股权0 H  p9 O, R2 e- C" C
    第二
0 N5 t. {' H# n我们接到非常多的投诉
, D! T- L$ `! Y6 }" Y/ a  s3 k8 S上市公司透过某些顾问公司, E0 l) u2 A* L) H# T
在交易所、各证券公司营业大厅( V7 ~; e# s2 I: f
收购表格6 L. N; u0 n" Y% a
帮股民投票
" O# u! G. S  B/ ]5 W    第三; G7 ^) j1 a* Q( v( Z, W; w
某些地方政府
# v9 ~+ S4 d. L趁此机会套现离场# K0 Y$ j6 r8 A; O. ^% i
    那麽这种现象所带来的最後结果
4 N5 m. [- ]$ e; w2 z8 p我想请问政府
$ X7 k4 r/ H( L4 H& C你能不能防止？防止不了+ v% V3 v8 M  r" W
你的背书阿
: K7 z0 y# f# r. o) J: x就像汇率一样使政府信用进一步被破坏
7 D" h6 _' A, ?1 j    我们的党希望信用被破坏吗9 c! `% [; v# {5 B- R3 Z
他当然不希望( A* M% X/ ?! W
    各位知不知道什麽原因
" y4 L8 I) ^: Q+ N4 s4 h9 z, R因为他不理解
" p  ]% e' i/ K" @6 B不理解金融市场的险恶9 P  n% N; b! Y) `! m0 F/ f
    当然你说
; z3 ?# T: r2 l! W新加坡做的怎麽样3 m5 C( \$ M$ r0 s& a
他基本上沿袭了英国的制度  Z. E* {! Z! C8 h% H1 O, J  W/ b
所以新加坡的股改呢也是找好公司进行股改
# m% g( D/ h6 w+ s$ t0 n2 M    这个政策如果推行下去的话呢
7 o6 _: [2 o0 Q' c" w% ]我从来不觉得我们股市会有成功的希望* o' F/ P+ }$ a4 M" P
    第三步
" U, Y+ m. X4 j# w英国股改的第三步曲
) h& S( }4 E% W那就是英国政府保有一股黄金股6 V8 F. n# M. k6 T; p$ Q
    什麽目的  Z6 g- K- V1 \( i/ N" c" F/ Q
在影响重大国计民生的问题上面英国政府有否决权: x5 F- ~, y2 W9 V2 Y
大家知道为什麽吗( Z& _6 H1 e1 g, v9 q8 O
因为英国知道政府的重要性
2 {! _) s. U- p4 H政府的价值
3 S9 q2 c$ m6 ^$ }6 b    我们国内有些专家学者要求退出经济领域
0 R! k1 ]9 @8 d" Q3 T. x3 P这是绝对不可接受的
% L8 K5 c9 a9 k" ]- j  u' C6 Y党不但不能推出
7 Q/ [0 H1 P" j  y! T1 ]5 e) k而且必须在经济领域里更进一步加强执政能力8 ^3 E6 B: o$ l8 ?
因为只有政府才能够振兴股市
, _: E5 c. {, V9 K而且股票市场是否能健康的发展
: a# J( t' c+ S唯一的因素只有一个
: Z9 f- d4 x: L包括美国
2 S$ h0 V. w4 D: @包括英国! C  {! W* R$ ]0 Y  H  a
只有一个
' \+ b9 \7 U! b* }) P8 b" d! K什麽因素各位知道吗
! g. H! H# d3 O; e7 m; [那就是政府信用的背书
" d4 H/ k: Y) c    一个没有政府信用的股市是不会好的
2 A& Y8 e, C- Z9 m2 K: H你认为上市公司自己会好吗
8 L* ]/ i: t8 Q0 L9 H- X0 ~) q$ m股市参与者会有良心吗1 N' C" J9 O* Z. Q+ R! q  O
那是不可能的: T# P9 c9 e, C  z( ]) l
如果没有政府严刑峻法的管制
9 L: ?& B! q8 z9 G就不会成其今天伟大的美国股市2 y( u3 B% q! h$ t+ y
    政府的信用太重要了' r) b7 [# [1 a6 g6 H* ~
而这次股改呢$ E( }, j  @/ B- H  ?
也是某些地方官员为了自己的缘故
) C) `$ r' s, c" w: _打着国家旗号进行股改
2 V9 L: d# ^! W1 n) u+ S0 `这是我表示反对的. f1 O" e1 D5 p7 e7 p
    但类似的思维呢我在国内已经讲过很多了
3 H6 a( B! P6 f( b$ @+ O     
+ H, i: k$ d+ I8 V　　 ) f( s! h3 {! x/ t* P
所以大家有人跟我提问' n1 z: X. \8 D/ g! W# D! P
说我们的股市未来该怎麽办？我只想和各位讲一件事
1 C* |' g! I4 G股市的好坏跟政府是否有决心做改革有很大的关联
1 G& b3 u( u+ a: c2 i4 p+ N. ^) s8 X    我讲一个世界上最坏的股市
# R1 o1 o- r, D* p那就是1929年的美国& U& b2 g8 g+ h% Y2 K* v
    美国股市在1929年大崩盘的时候呢7 d0 [& I+ E, ?0 G8 ?
由890亿的市值跌到150 亿美金9 i( y* C7 z" v" Q$ q
当时美国政府提出了一个新方案
) u* \/ m/ R' d$ y# K/ N什麽方案呢% z' U  B. i' J% S% c$ {9 z8 F
那就是严刑峻法# l! O3 E( Q/ y& l& B
让股市参与者不敢投机倒把/ Y$ ?9 ^8 k, u! J1 R
    最後5 年下来
, e2 a; t* ]6 S6 j2 i完成了证券交易法的修订
) k: \9 R8 s! |/ t( U. @3 }0 L" l- B建立了伟大的美国股票市场: u6 A1 P4 U5 T& G* _
而这个伟大的股票市场承担的责任就是社会财富的增值0 c' X: q) ^# U1 R; X( K; e/ v; u
    那麽我们今天对股票市场的各种思维
; W9 G  G  b, m3 e+ Z  Z坦白的讲
: r. i" Y4 ?* L5 k+ G都是学西方的一点皮毛
& l# p5 H( w( u2 M0 s: T可是最近" V  c; R2 a. D9 Y3 p
各位关切这个题目啦
* {% |; f3 Q( \% F7 \$ k5 k# K搞了个QFII, T% v5 A2 Q% v2 K$ Q
什麽是QFII呢$ k, K5 K' k& M) p
那就是叫国外的机构投资国内的股票市场/ H1 H" M; a# M: V' i
    他为什麽会这样想
0 V: t; Z6 W9 n/ |- \; Y6 l各位晓得吗
/ d* N+ A% j3 X7 K他看到美国人8 {7 _: S6 {0 B0 z7 \5 o8 p
机构投资人好阿- h6 k, F" g- Q; C, i0 k: F
又做基础研究3 w0 x2 c9 ]# a' u# V) @' e
又是长期投资
6 o5 K$ j9 }( ~! p5 b5 i# U9 ^他不炒股票的, o7 S$ Q5 y) T1 w  k
所以把他引到中国来  P) O0 i" `0 ~  E' n1 |0 C4 H
他就不会炒股票的
3 o, f1 A% h# E他就会想美国一样
) p/ i# R0 G/ Z( f搞什麽长期投资
* x# g6 Q2 Y9 A# B搞什麽基础研究' _7 Y4 e. I/ S2 y# l' }& J
    糊里糊涂* M, k9 E, v" b: _
怎麽可能啊！他在美国这麽干& r' \3 R  J" C- A! ~
他在中国就不会这麽干
2 d% |' l  c  f) [& T( K    为什麽？各位知道吗/ Z0 w0 i  S% J" u. U, a
因为美国的严刑峻法让他不敢
# G1 }: T; C# D. d& Z& I中国没有严刑峻法他就敢4 `* L% r! I4 m( u" |
    你看香港
2 P8 z! [3 z: }1 r6 \- t% p5 e  X2 r谁在炒股票& C. q0 p) ~, B( w1 g! T) B
真正操纵股市？那不就是这些在国外奉公守法的机构投资人吗？在香港怎麽样7 B! S7 G: v' A9 |. ?
翻云覆雨# o& q2 t# v9 W
比我们国内庄家还要厉害
. _+ n, _9 [7 o5 r5 C& ^    这是什麽现象
- M8 C5 K0 `, i* I4 c这个现象是我一再批评的
3 Z) `" k) W6 t- ?' R2 l    我们所学习的呢都是西方的皮毛; E4 ?( l- O- ?1 N1 C- k! {' N, a1 n
西方资本主义就这麽简单一点皮毛就给你学会了吗？
% a3 _. E' B; Y* K; }- W8 O* C0 E& B. Y- t8 M/ x
4 }1 Q0 t1 m  U6 X6 a" [

9 }& B" ^$ ^8 T# Z% ~. i; c! |. o( _, L% a

　　大量热钱无孔不入 中国市场经济很多地方不完善 知道热钱多又能怎样呢？
& K9 S1 D: V" M' p' \, E; S9 t
( Y! ^7 h, e* D8 d) B. i

好贴,支持 & y4 @5 [. X2 x8 i; p" z
9 k$ C9 `. t% i+ N9 Q0 W

7 ~3 U; z" C3 u8 m7 z
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1 z# w# Q5 y4 R1 `

知道热钱多 " I8 _$ c7 A8 }' J1 _* Q
就知道物价要上涨了" c- u( r( G6 r% ^# p
^_^～/ A! s5 b( q7 x" X5 ]3 J! @  M

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