 | . ~9 }3 u. t4 p# O6 K/ z2 E
/ r) L: `7 e* t: Y: C
- L0 w- M0 u. x+ K
个人感觉6 n5 S7 g1 X& y% S6 z* E5 m
中国股市这么“牛”的原因就是RMB太多了～ 8 ~) ^/ k& r/ [/ L
今天股市终于逼的国家队入市了
( g; R O: {( ?; Q2 V Z L不知道明天能不能抗住% F; e' E! d- I! {9 T
^_^～期待吧1 B. N8 z! Z* i5 G' `3 w" O
战争的号角已经想起3 M3 l' Y( F. @# i8 r
没有硝烟的战场～9 v! j2 i- s4 J$ S" U
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝' z7 g( m# w2 A0 g
股价、肉价、通货膨胀
. y* N* s* w$ D3 i二00七年五月
4 r/ N9 @7 E- d7 U# S2 x6 z4 a5 Y股价与肉价齐飞
F4 L( {# h$ Q4 C: d( Z- ]* z* R双双创下历史高位, C! n5 m7 l, q m) s; a) K9 ^
有专家这样论述
7 Q8 a" m$ P" K: f肉价飞涨; t, _/ H% }# c: e6 A" N
源于供应短缺
7 N) A- j- i6 X# E" `: w1 _! N供应短缺是因为饲料涨价
5 D. I! Z0 O1 h! w农民无利可图
8 s& K+ B W% X因而减少产量；股价飞涨
" ]5 X+ A# T. z源于人民币升值及货币流动性泛滥$ V- Y: A: ?" i
流动性泛滥通俗的讲就是票子被迫发多了- A" C/ [& B4 @; K; K8 D
依笔者看来
& i( }) ?8 V( o) B股价与肉价二者本不相关
9 k: K0 b% r7 p但上涨的根本原因却相同% l5 J7 |( h" D* Y8 l
都是源于通货膨胀0 O: C; s* X7 H( W t& a, u( }- m/ ]
通货膨胀好比地下的熔岩4 f- \" x5 e) ^, l& I5 }" H
总是先寻找最薄弱的地面喷薄而出
) |: Q, V" P* Z% D6 z你堵住了一个口子
0 h, C( @# H3 x) ]0 y它又会从另外的口子冒出来
- b* W! x% T( x/ g0 W* O8 Y随着地下的压力越来越大4 L: x; m( \) {6 r* {5 Y
熔岩喷出的口子越来越多$ K6 C; Z* n6 o- ~! b2 c6 ~5 N* G
强度越来越大 R( t& V4 _9 v+ S$ C( ?
到最后7 d. K0 b! u, r8 @, f E& M
形成整个地面的全面爆发
. N# s1 B, G% W9 e- Q. H9 o! `3 I 最薄弱的地面就是指供求严重失衡的领域2 A+ n( U4 Q* O4 t; V y
我们看到* I$ @ M' r/ M8 c
近几年
3 R, ^1 f, g9 Z& L9 q! F价格上升最厉害的学费、医疗费、房价、股价
2 `* o/ K, P* u; e% L都有一个共同的特点( u9 R2 X% O( c! L
即供求严重失衡
- l- e7 T3 A/ j- [! q1 ~3 { 通货膨胀完全有可能先在某几个领域爆发
6 n+ O0 a& E" `3 B( C) {- {3 N然后发展成全面爆发, y* I' @9 `7 i+ l( C. Y1 B
通货膨胀源于流动性泛滥
7 E D3 \; T. Z2 u8 u o. t0 P也就是票子发多了；流动性泛滥源于外汇储备剧增；外汇储备剧增源于出口顺差、外商投资及外汇投机（赌人民币升值）；出口顺差源于内需不振
6 l* g6 x! g, \! O! w. O/ k在出口、投资、消费三驾马车中
# ~# E" {& O) B) O消费拖了后腿；内需不振源于居民收入偏低) C( l/ i. e( {
有限的收入不得不放一部分存入银行, ^) c9 V5 I$ F* J b1 c( k
以应付高学费、高医疗费、高房价；收入偏低( C: A4 g) ?1 M7 P+ Q
源于分配体制4 V# l5 h' Q1 F% H* |8 k- R
在c+v+m的三者关系中2 B8 Q6 O2 a$ O
v完全市场化了（垄断企业除外）
) w) F4 t# t4 T: D不能参与m的分配, c& E( Q) m1 _2 V( j7 J, @
因此4 @# @ I8 j% O! R, j
通货膨胀的根源仍然在于分配体制: ^6 J3 {" M1 J; S- a) b4 h* z
关于c+v+m的三者关系& L8 z1 v9 z) Q2 F3 Q. t
一百多年来1 C. P$ S4 f, V9 z. O
就存在两种截然不同的观点8 t$ M! R: y5 M' c: M( v; U+ Z! J
马克思认为' q: ?5 G( \: C' r5 s/ K
是劳动创造了m
! X9 D+ R. r$ t7 \; R8 O因而劳动必须独享m；西方学者一般认为
7 b$ g: B5 x0 [& E3 d- O) C- g是资本创造了m, 因而资本必须独享m
- u, D4 b! E$ Q 这也是社会主义和资本主义最根本的区别( @- B) k, ^7 R1 h
在我看来
' Q% ]2 l' @& R7 N& B这两种观点都不对
2 E# s) \1 d- M4 ~8 H正确的应该是劳动和资本结合共同创造了m* F* [: e3 g$ e4 e# p2 X; r; }* ^
资本和劳动都应该参与m的分配2 P1 ]6 ^, n' G1 ]. ~% `- Q
即资本和劳动共同创造了剩余价值4 Z, V3 L1 }: H
资本和劳动共同分配剩余价值3 z7 t8 Q% f* e0 ^7 _3 L
在当代发达资本主义社会+ A6 u# C( z; v; F6 @
资本已完全市场化、社会化了
, M: m' Y9 ^" J- c- |全民持股
# t9 V4 m/ A% S8 F; W通过股市配置资源
7 i6 s0 S0 m; ~- @0 p N全民共享财富
0 _6 S9 ]4 o: r" B% P 而在中国* p, Q' Z. a# s: h# b2 I
资本社会化才刚刚起步; c" Y3 Y1 ]. L) r
随着股价的上涨5 R( k9 \, ^: j0 ~) ]% G! }
财富效应的放大' T4 L/ e8 G5 t2 d4 B& F
不可避免带来股民人数的激增和储蓄搬家
. Z4 O/ \. Z7 M, y! a. W8 c这将直接造成银行流动资金的减少1 `7 h- U6 S* [$ d7 F
加上央行通过提高存款准备金和发行票据回收流动性
: ~/ l0 q5 D6 O, T两者双重作用
, N; e& C$ h: q2 Y k+ J会使银行头寸不足+ R5 G+ n3 T5 s; z; F
面临支付危机4 S( c- M, C9 b7 L# U' Q
可以这样说
+ {" x. s( z3 X. y8 v4 v$ U股市越上涨
8 i8 ] B1 e' i7 k( h& q储蓄搬家就越厉害
+ R6 C$ \) ]% V央行调控货币流动性的回旋余地就越小
) L9 v2 d1 K1 j) S 所以
9 L: X S7 r% t7 N站在政府的角度* h+ j* i7 ^# h/ @; M# s8 Z( c
并不希望股市快速上涨
5 q3 P8 Y# G. t( r' G9 o4 `3 ]这就是为什么5.30政府通过提高印花税打压股市的直接原因/ j' } d6 R/ b8 b
央行的目标是控制通货膨胀
+ B- `* ~( W# i) `4 ]1 y" c# H9 @9 T稳定物价；证券会的目标是保证股市平稳健康发展
3 i7 C( n. q: ?2 H. z实现资本的社会化 @& \6 Q# s1 z3 o% r$ v) A
两个部门的目标就因为储蓄搬家产生了冲突9 m: R2 m9 ^/ D7 }$ o: B
两害相权取其轻- V% w; y s6 H/ \* w B
毕竟物价稳定大于一切
& n2 |( {& R. P4 i: @ ]牺牲股民利益也是不得已而为之5 p, F) s3 d8 `3 t, ~& A
问题是. I2 [) \& x/ L+ a; Q
影响股市持续向上的三个基本因素并没有发生变化
: u m2 Q; q M' j2 ~% r' `7 D一是企业基本面持续好转
6 M/ G) u' z+ ]& K! i二是人民币升值并没有停顿# a: Q( G* `$ C: \
三是流动性泛滥愈发严重: `9 E) I0 g6 x! U. F
因此* k2 M, z$ b* F. K- F; G
股市在短暂的停顿之后' ]7 \! U1 }' @; p
仍然会以慢牛的姿态前进6 x" f/ Q9 O9 T% `
储蓄搬家照样会发生1 I% l N) t! f y m0 X
一旦超过政府所能容忍的限度
0 E9 L: ]/ l% {政府便会毫不犹豫再次打压股市
, [, F* v% @# C. w 在这场政府和股民的较量中
+ I) u7 l* X' }2 [$ l谁输谁赢还很难说7 c7 H: o5 Z7 k3 F- q
若是股民赢8 b: U1 f# R: v8 `# e O
股市持续上涨
5 L/ J) \+ S& y {9 w+ j可以想象银行将面临支付危机
0 K5 p) _* ?, `2 y% r# A% A0 } g引起社会恐慌；若是政府赢
2 z& V( K/ o* D1 ~6 g* n1 Y) z就意味着股市这个通货膨胀的压力释放口被堵死了
C6 T) q! q' F& R# k通货膨胀这个地下岩熔便会在其他的地方寻找突破口+ `2 C2 a5 M" E d I ^- S" A
肉价、食品等等生活必需品全面的价格上扬就很可能发生" P$ t- }; d3 j. J9 D6 w% Z
所以% u5 `' Q a5 J
无论谁输谁赢1 d2 X' z; I* V- ]. g
都将面临不可预测的后果- S1 O& F }8 E$ ]/ Z2 }+ Z
通货膨胀的根本原因有两个$ t1 C: u9 V j6 Y; g5 Z: W. X
内因是需求不振# P& {) \+ {5 O r1 z# ]
劳动者工资收入低下
$ I D7 ?! F/ i% Z; y! m在分配体制上# H# q7 c* @/ G# d) r9 a4 {; K
工人无法参与利润的分配
) N1 x, i6 H/ _: a+ G& r外因是美元霸权
4 A0 F7 M& [6 z' r/ m' T* S美国滥发货币
# d; O) ?* [- _7 V! n2 ]1 b# f导致全世界范围的通货膨胀
7 T# t4 S/ H5 t! x/ a# c) |. x石油、矿产、食品价格持续上升/ e" b4 I9 L! C: K
美国为了维护本国的物价稳定) ]# Z4 z+ }+ N' O: _4 r
长期采取低利率的货币政策! h; b& ]5 S+ M* k
放任美元对其它货币贬值& a) M, p( \8 b" P. r
对外贸易上表现为巨额逆差% P1 `5 N, g' r
将通货膨胀的压力传导给其它货币! i% z5 q1 }$ |
比如人民币, x+ i$ k4 ^, ^8 @% T% m' _! r
导致中国顺差剧增# T6 @ D( t* g, d5 u
外汇储备剧增
* q" ? n" u3 O5 l1 Q, g流动性泛滥
) c* ^( t8 a* T. d! l* a2 }0 | 这种损人利己的政策是一把双仞剑2 R! k& o! W% r" v* Z# X
长期的巨额逆差会打击其国内的产业发展: K. @/ O: i' Y* j1 Y( O4 f5 b
影响就业0 H4 d% d+ \; U5 ~8 G
所以6 ^( |" H/ ^4 p
美国国内要求人民币升值的呼声一直不断; R5 E* L: ^9 _- a, v
且越来越强烈
/ b; P7 f. b; K7 U# ~* E7 |( o问题是
7 N( d5 ~6 P& M人民币升值固然有助于减少逆差1 F9 H3 ]. E" i p$ T
但同时也意味着通货膨胀的传递途径被阻碍0 \' a; e( D' C& v( z% \4 h4 v
美国国内将面临物价持续上升的压力! `; _) j) } C/ l2 Z! S
在今天这个经济一体化的地球村
' {, x; y/ ~/ n% k一损俱损
/ W1 D% u6 r" L3 J+ U4 Q一荣俱荣
! K m' x; I8 t( u' c4 y& v只想维护自身的利益已经不可能4 j. _0 I& Y8 W& ~3 L( ?9 t. ~
解决中国当前所面临的宏观难题! A! [' o$ A1 ]) U% L0 S1 x" v
政府可用的调控筹码越来越少% r% r: o7 e. J/ S6 H
准备金率已经达到11.5%
; ` b6 } O# j( S# u+ ~$ o9 x国际上公认上限为15%0 ?2 B% _4 f3 V6 o+ v( h' Y9 U
银行头寸已经严重不足
" U4 t$ Z1 x7 w9 ]因此
$ K A) e5 s" F7 f/ O ?0 \减少顺差已成当务之及
. c( b8 G1 r4 [+ D% r顺理成章
; q0 m& ?% e q2 g. z" h) M取消出口退税并加征出口关税将成为不二选择
. b. A* k, w S% L d# ~, Z 当前最担心的是物价的全面上扬2 y5 Y) F4 e+ y+ S6 h9 R+ n
一旦如此
' b h- Z) |0 u9 }8 P就意味着通货膨胀的全面爆发 o" d i/ T. T$ Z6 j
后果不堪设想+ `5 ]+ y/ ]2 |
解决外因尚且如此困难
$ t0 U% b, ~' R5 M解决内因就更加困难
2 I* \+ M- C- v5 n& w( R7 l只能是通过财政二次分配解决一部分困难群体的生活问题% w) d7 ^0 z0 k/ b/ R! |' r. P
而不能从根本上解决内需不足的矛盾- ^9 L" ^3 S. q9 N) `/ I
所以
) v4 M3 z$ p" k! s必须从微观领域分配体制入手5 X$ X* R6 a2 H% ?
才是治本之道5 ?# _. `2 M& s
可以设想1 Y$ r1 l& o8 r5 O( J2 [6 m( e
每年工人通过工资参与对利润的分配# x3 B% j3 `. P+ K t( v7 G
将分配所得又转化为资本
8 y* Q5 p; c1 s# ? A) v# E* @在股市上流通
8 A: x. I9 O7 S, ~" m这样
! N+ l2 t7 H. U: N0 g工人和资本方成为利益共同体
8 P- C- e# G1 n并且3 O' W0 \. ~* G! z5 J
工人的职工股份又是逐年增加的" B" ]2 J. c" m. F( ^
资本才真正意义上实现了社会化
3 T' \, X; A6 w工人的收入从制度上得到保障$ @2 V4 O9 N8 I$ x# ]6 B
内需自然顺利增加
+ z Y- ?# }* C9 l8 w我把工人通过工资参与对利润的分配
& P( H5 J% @- r$ c7 g6 [! m分配所得又转化为资本
7 P- z2 s, k9 x1 w称之为职工股政策
/ }4 w# e; G q7 g实行职工股政策
" C6 B8 m) J% P r有几个好处
% }7 [- } R, M' U3 s+ Z8 Q1 T2 f! C第一) P: M |& Z d
实现了包括工人在内的资本社会化
0 ~- I0 h1 }7 X5 w) s, Z, C劳资矛盾被化解
* q% j9 T8 G( A# ]1 U7 K工人阶级有力量有了坚实的物质基础, W9 h# p" E; ~( R! w4 I$ I: P+ t
第二: C" P/ J$ A x$ l, q3 b
内需不足的矛盾被破解
6 G1 S6 {( I6 z0 A国民经济步入良性循环
- J3 L" D: u' J0 C: }第三+ | y" v& |3 W7 E5 f: h! W0 S
扩大了股市有效供给
3 v5 D1 e0 d3 n( f( h3 b避免了股市疯牛病" r0 D; r# p. k" J' B5 S, [& N
只有这样的政策
' ~5 \* o8 q' [7 Y# ?才能称得上是真正的社会主义
) u+ j$ n: k6 [5 ~) n/ W3 ^才能改变目前国富民弱的状况' Z8 _# w6 M, a
这是对付通货膨胀的治本之策* k% \% k( Z- P1 S q h# Z
* l$ V" q; t2 e
3 t9 Q7 X) ]* t6 `4 R
| |
